sábado, 29 de mayo de 2010

EL MUNDO: NOTICIAS SEMANALES

Semana en que el gobierno consigue la autorización del congreso, por un solo voto, para su decreto de recorte del gasto. Este fin de semana acaba el plazo para llegar a un acuerdo en la reforma laboral, en caso contrario se aprobará una reforma por parte del ejecutivo.

Empresas: Telefónica planea lanzar una OPA sobre PT.

Instituciones públicas: el gobierno británico planea recortar 300.000 empleos públicos. El gobierno prohíbe a las entidades locales acudir a la financiación a partir de 2011. Repunta la confianza de los consumidores americanos. Italia aprueba un plan de ajuste de 24.000 mill. de euros. El déficit del estado se redujo un 18% hasta abril. La OCDE mejora la previsión de crecimiento para España. La ventas del comercio minorista caen un 3%. El congreso aprueba el plan de recorte del gasto. El PIB de EEUU creció un 3% en el primer trimestre. Fitch rebaja a España la triple A. La inflación sube dos décimas en mayo.

Mercados: el BCE sigue comprando deuda pública por más de 10.000 mill. El dólar se mantiene fuerte, las bolsas están indecisas y se recuperan el petróleo y las materias primas.

Crisis financiera: CAM se une con Cajastur, Caja Cantabria y Caja Extremadura en un SIP. BBVA y Santander comercializarán los préstamos directos de ICO. El Banco de España estudia endurecer las provisiones por los bienes inmobiliarios, otro 10% de dotación adicional. Caja Avila y Caja Segovia dicen no a Banca Cívica y existe principio de acuerdo para el SIP que lidera Caja Madrid junto a Caixa Laietana, Caja Rioja y Caja Insular de Canarias. La Caixa negocia la absorción de Caixa Girona.

PALENCIA: NOTICIAS SEMANALES

La inversión extranjera apenas llega a Castilla y León, sólo el 0,5% del total nacional.

Las exportaciones de empresas agroalimentarias crece más de un 30% desde 2004 en que se inició el I Plan para la Internacionalización Empresarial por parte de EXCAL.

La previsión de la cosecha de cereal supone un aumento del 40%.

La mitad de los nacidos en la provincia viven fuera de ella.

La afiliación de extranjeros a la seguridad social disminuye más de un 6% en los dos últimos años.

Casi el 80% de los municipios de la región perdió población en la última década, Palencia una de las 3 provincias que ha perdido población, y el norte de la provincia es una de las zonas con más bajas.

46 cooperativistas del sector textil abandonan la actividad por la crisis.

El peso de la industria en Castilla y León se reduce 4,4 puntos en la última década.

sábado, 22 de mayo de 2010

EL MUNDO: NOTICIAS SEMANALES

Empresas: Acaba la ayuda a la compra del automóvil en Alemania y se desploma su venta un 31,7%. General Motors vuelve a los beneficios. Telefónica presenta ambiciosos proyectos de crecimiento.

Instituciones públicas: Zapatero anuncia ahora que subirá las pensiones si la inflación supera el 1%. La inflación de la eurozona continúa su ascenso, hasta el 1,5% en abril. El consumo de los hogares subió el 0,5% en el primer trimestre y el de las administraciones públicas el 1,4%. El gobierno aprueba las medidas para reducir el déficit.

Mercados: Alemania limita las posiciones cortas contra la deuda pública y varias entidades financieras. Sigue cayendo el petróleo. El euro se recupera y las bolsas parecen que hacen suelo. El Euribor comienza a moverse al alza.

Crisis financiera: la morosidad de la banca se reduce a 5,33%. La UE prorroga los avales a la banca hasta diciembre, pero endurece las condiciones. Ratificada la fusión de Caixa Catalunya, Caixa Manresa y Caixa Tarragona. Segunda intervención del Banco de España: Cajasur, después de rechazar la fusión con Unicaja. El beneficio de las cajas cae un 34% en el primer trimestre. El senado americano aprueba un extenso proyecto de reforma financiera. Santander fusionará sus bancos norteamericanos para crecer en EEUU.

PALENCIA: NOTICIAS SEMANALES

Las ventas de coches continúan disparándose, mientras duren las ayudas y antes de la subida del IVA.

Uno de cada 3 inmigrantes de la comunidad se encuentra en paro.

14 de julio fecha para la integración de Caja España y Caja Duero.

Continúa el conflicto accionarial en Gullón, pendiente de los tribunales.

Eco2 presenta el proyecto final para la central de biomasa que se instalará en Osorno.

miércoles, 19 de mayo de 2010

LA CRISIS ESPAÑOLA EN PERSPECTIVA (II)

El único dato positivo es el ahorro de las familias, que hará mejorar poco a poco el balance de las entidades y recuperar el crédito y a su vez el consumo y la inversión.

¿Qué está haciendo la empresa? Ni inversiones ni tecnología, ni nuevos desarrollos. En el corto plazo intentar penetrar más en los mercados existentes (exprimir el negocio actual), y en el largo plazo sí piensan en innovación tecnológica, en captar el talento, en solidez de marca, en adaptación a los cambios y en servicio al cliente de alta calidad.

La respuesta del sector público ha sido suavizar los efectos de la crisis con gasto e inversión pública, pero los fondos son limitados ya que el 80% de los recursos están comprometidos (sueldos, prestaciones sociales, etc.), por lo que el Estado ha tenido que superar el 10% de déficit (algo insostenible), se está acercando a un endeudamiento del 70% del PIB y las consecuencias negativas de esto, pérdida de rating, crecimiento del riesgo país (el doble en un año).

Los ingresos del Estado para 2009 en los presupuestos se estimaban en 140.000 mill. de euros, y la previsión actual es que no superen los 100.000. El presupuesto de ingresos para el año que viene se reducirá de nuevo, pero el gasto se mantendrá.

Por tanto, empeora el consumo y la inversión, no aprovechamos las ventajas del mercado exterior por la caída de competitividad de estos años (inflación superior a la europea) y los recursos del estado son limitados.

Qué hacer: reformar el mercado laboral, reducir el gasto público, limitar el endeudamiento y el gasto de las administraciones locales y regionales, reestructuración del sector financiero (fundamentalmente las cajas) haciendo fluir el ahorro de las familias e incentivar la inversión privada.

lunes, 17 de mayo de 2010

LA CRISIS ESPAÑOLA EN PERSPECTIVA (I)

Estos han sido los pasos de esta crisis: cierre del crédito-crisis financiera, recesión-crisis económica, 4 millones de parados-crisis social, por último crisis política. Esta ha sido una crisis coyuntural unida a una estructural.

Uno de sus orígenes ha sido el excesivo apalancamiento del mercado, algunos datos: crecimiento del activo bancario entre 2000 y 2009 el 228%, contra un crecimiento del pasivo de sólo un 156%.

Así, las familias entre 2005-2009 aumentaron casi un 50% el crédito para la compra de vivienda y la morosidad ha subido un 1.068%. El crédito por subsectores nos indica que en la actividad inmobiliaria creció un 100% entre estos años y la morosidad un 4.504%. Y un dato interesante, el crecimiento del crédito en la intermediación financiera creció un 438% en 5 años. El repunte de la morosidad estaba cantado, hemos alcanzado el 5%.

Así el pasivo bancario pasaba del 62% del balance de los bancos al 51% a finales del 2008, mientras que casi se triplicaban la titulización, bonos y pasivos subordinados, del 13% al 36% pasando a depender una importante parte del balance de la financiación externa.

El crecimiento de estos años en oficinas y empleados también nos da información sobre su sobredimensionamiento, las cajas han crecido un 60% en nº de oficinas y empleados entre 1995 y 2009, mientras los bancos han reducido un 14% de sus oficinas y un 22% sus plantillas.

Los errores de las cajas: falta de diversificación geográfica y de negocio (excesiva exposición al sector inmobiliario), mayor dependencia en la financiación externa, perspectivas negativas de liquidez y solvencia, equipos directivos no preparados, falta de cultura de riesgo, redes sobredimensionadas (falta de control de costes y de cultura orientada a la eficiencia).

Por tanto se nos presentan nuevas realidades para el sector: desapalancamiento, menor actividad (rentabilidad por precio y no por volumen), calidad de los activos (contener la morosidad y mantener el precio de los activos en balance), y gestionar costes.

El frenazo de la expansión crediticia tiene importantes consecuencias en la economía española: menos construcción, menos inversión, menos consumo, más paro, menos ingresos públicos, menos fortaleza de los balances de las entidades, peor rating y coste de financiación. La recuperación va a ser larga.

Además el crecimiento no está garantizado, hay que recordar que Portugal lleva un crecimiento negativo del 1,5% de media en la última década y Japón el mismo dato en ¡29 años!.

sábado, 15 de mayo de 2010

EL MUNDO: NOTICIAS SEMANALES

Rescate global a Europa, Japón inyecta liquidez en los mercados, EEUU crea un sistema junto a Europa para defender el euro y Europa crea un fondo de ayuda a países con problemas de 750.000 euros, así como el BCE intervendrá en los mercados comprando deuda.

Empresas: buenos resultados de Endesa, E.ON y Ence. Las empresas del IBEX ganan un 25% más en el primer trimestre. Deutsche Telekom incrementa más de un 25% sus resultados y Telefónica un 2%. La producción industrial repunta en marzo en la zona euro un 1,3%. La cifra de impagados bajó casi un 40% en marzo.

Instituciones públicas: España se ve obligada a acelerar la reducción del déficit para los próximos años. Subida del 1,1% del IPC en marzo. Zapatero presenta una batería de medidas para recortar el gasto público, bajada de los salarios de los funcionarios, las pensiones, el gasto farmacéutico y la inversión pública. Incremento del 0,2% del PIB en Europa en el primer trimestre.

Mercados: vuelve a caer el euro. Las bolsas aunque iniciaron la semana con una subida espectacular acaban con fuertes caídas por la situación de Europa. Continúa la caída del petróleo y las materias primas. Repunte de la libra tras conocerse el acuerdo de gobierno.

Crisis financiera: acuerdo en la fusión de las cajas gallegas. Unicaja y Caja Jaén firman la escritura de fusión. Banca Cívica espera que Caja Avila y Segovia se integren en un mes. RBS despedirá a 2.600 trabajadores.

PALENCIA: NOTICIAS SEMANALES

UGT de Caja España votará a favor de la fusión, se despejan las dudas y se asegura la fusión.

La compraventa de viviendas encadena su tercer mes consecutivo de subidas más de un 21% en el último mes. En Palencia la variación interanual se incrementa en más del 40%. También sube el precio de la segunda mano.

La Junta autoriza a sus contratistas a ceder sus derechos de cobro a un banco.
78 sucursales podrían cerrar en Palencia con la fusión Caja España-Caja Duero.

Las operaciones del Monte de Piedad suben más de un 11%.

38.000 palentino afectados por los recortes del gobierno.

El AVE a Cantabria se retrasa por los recortes en inversiones del gobierno.

Las cortes desbloquean el proyecto de San Glorio.

Más del 10% en marzo creció la constitución de sociedades mercantiles en Castilla y León.

jueves, 13 de mayo de 2010

EL SUEÑO AMERICANO

Mientras en Europa, sacamos de la quiebra a Grecia y forzamos a España y Portugal a que tomen medidas drásticas antes de llegar a la misma situación, el SUEÑO AMERICANO ya está aquí de nuevo. Estamos asistiendo a la mejor publicación de resultados de las compañías americanas desde 1993, en cuanto a crecimiento de beneficios. Igual que el año pasado, el gran protagonista sigue siendo el sector financiero.

La semana pasada se publicaron datos espectaculares de consumo y de actividad industrial, los datos de PIB también han sido buenos y el mercado de la vivienda da síntomas de recuperación un mes sí y otro también.

RETOS Y SOLUCIONES

Así se ha titulado la Convención autonómica del Partido Popular de Castilla y León de este fin de semana. Algunas ponencias interesantes, voy a destacar dos, la primera a la que no pude asistir el viernes sobre “la Competitividad como Reto” de la que os pongo las notas que ha publicado la página web del partido y la segunda “El empleo: solución dialogada a la crisis”

Este es el resumen de la primera: “Políticos y expertos coincidieron esta tarde en la urgencia de la aprobación de la reforma laboral y del sistema financiero por parte del Gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero para crear empleo y salir de la crisis y apostaron por un modelo educativo que prime el esfuerzo y la formación del capital humano.

Así lo reflejaron los participantes en la mesa ‘La competitividad como reto’, el vicepresidente económico, Tomás Villanueva; el ex secretario de Estado de Presupuestos, José Folgado; el profesor de Economía de la Universidad Carlos III de Madrid Javier Díaz-Giménez; el presidente de Hewlett Packard de España y Portugal, José Antonio de Paz, y la directora general de ASTI, Verónica Pascual, moderados por la viceconsejero de Economía, Begoña Hernández.

Innovación pegada a las pequeñas y medianas empresas, investigación rentable que permita llevar al mercado productos diferenciales para competir y educación de calidad en la que se reconozca el esfuerzo y no se abandone a los talentos fueron los pilares en los que coincidieron todos los ponentes para que España gane en competitividad en su modelo productivo.

También reflejaron que para su puesta en marcha es precisó el liderazgo del Gobierno para crear confianza y convinieron en que la “inacción” no beneficia, al tiempo que apostaron por la toma de “decisiones drásticas sin complejo”. En la mesa se dejó también la reflexión de que los ciudadanos deben pedir e impulsar las reformas que se precisan para salir de la crisis.”

La segunda estuvo realmente bien, con intervenciones realmente importantes: Jesús Martínez Rioja, director de Expansión, incidió en la necesidad de libertad en el mundo económico y en el mercado laboral y criticó duramente el comportamiento de los sindicatos y la normativa laboral, que tiene su origen en los tiempos de Franco y que es la legislación que menos ha cambiado desde esa época.

También intervino Ignacio Tremiño, Director General de Fundosa (ONCE), que nos habló de los discapacitados, de su menor absentismo laboral, de la implicación de aquellos que tienen más dificultades, y de empresarios socialmente responsables, de la rentabilidad que aporta a sus empresas.

Por último José María Ortiz, decano de la Facultad de Ciencias Jurídicas, Sociales y Empresariales de la Francisco de Vitoria, que nos habló de las innumerables carencias de nuestro mercado laboral y de nuestra sociedad en general con respecto al trabajo. La deficiente competitividad de la empresa española por la falta de productividad (no por los altos costes salariales). Nos convenció de la necesidad de una educación y formación excelente y nos transmitió que sus mejores alumnos tienen previsto “buscarse la vida” en el extranjero. Nos recordó los datos de la encuesta en la que el 50% de los alumnos quiere ser funcionario, y peor aún, el 80% de los padres de los alumnos quieren que sus hijos sean funcionarios. Tremendo dato para un país.

martes, 11 de mayo de 2010

LA SEMANA DEL PÁNICO

Os paso el enlace de un nuevo comentario que me han colgado en Cope Palencia. El tema es la semana de pánico que hemos vivido en los mercados financieros: enlace.

Todavía no estaban todos los datos de las resoluciones de la Unión, aunque ya se atisbaba la decisión que iban a tomar. No sólo un fondo europeo de apoyo a países con problemas de 750.000 euros, de los cuales aporta el FMI 250.000, sino que el BCE vuelve a abrir la espita de la liquidez para los bancos, nuevas subastas a 3 y 6 meses y compra masiva de deuda pública de países europeos.

Y los malvados especuladores actuaron como se esperaba, deshaciendo posiciones cortas y haciendo subir la bolsa española como nunca en su historia. Tampoco me extraña, porque la situación es la más tremenda desde su creación.

Ahora solo falta consolidar que todas esas medidas vengan acompañadas por esfuerzos de los gobiernos para controlar las cuentas públicas y evitar los riesgos de default que parecían inminentes.

El euro también repuntó con fuerza aunque hoy se ha deshinchado, como es lógico, los problemas de Europa tardarán en desaparecer. Pero al menos, el pánico ha desaparecido.

domingo, 9 de mayo de 2010

EL MUNDO: NOTICIAS SEMANALES

Semana en la que un broker se equivoca de tecla y desata el pánico en Wall Street. El IBEX pierde más de un 13%, el dólar continúa su rebote y los tipos de la deuda siguen subiendo. Mientras continúa la presentación de resultados con datos mejor de los esperados.

Empresas: aprobada la fusión de United Airlines y Continental, constituyen la mayor línea aérea del mundo. Las ventas de coches crecen casi un 40% en abril. Podría haber recorte retroactivo de las primas de energías renovables. Excelentes resultados de FCC. La deuda de las empresas se reduce un 2% en el primer trimestre del año. Sigue la presentación e resultados con noticias positivas: banca y telecomunicaciones.

Instituciones públicas: La actividad industrial americana y el gasto del consumidor suben de forma importante. Primer descenso del paro en 9 meses, casi 25.000 personas menos. FEDEA estima que el PIB ha crecido este primer trimestre. Repunta la producción industrial en la zona euro. Los 27 países europeos aprueban hoy un fondo permanente de ayuda a los estados, con cargo al presupuesto comunitario. El eurogrupo pondrá en marcha todas las medidas posibles para estabilizar el euro en los mercados. España sale técnicamente de la recesión con una subida del PIB trimestral del 0,1%. Crece en abril la confianza de los consumidores.

Mercados: El esfuerzo familiar hipotecario baja del 35% al 27%. El petróleo llegó a máximos desde octubre de 2008 aunque ha caído fuertemente en los últimos 4 días. Caída de la libra después de unos resultados electorales inciertos.

Crisis financiera: Rajoy y Zapatero llegan a un acuerdo para reestructurar el sector financiero, con un plazo para las fusiones de Cajas del 30 de junio y para modificar la Ley de Cajas. La oferta de crédito crece algo en el primer trimestre.

PALENCIA: NOTICIAS SEMANALES

La venta de coches usados también sube en el primer trimestre, un 22%.

Palencia es la provincia de Castilla y León con menos contratos indefinidos.

5 de junio el día señalado para las Asambleas de Caja España y Caja Duero para ratificar la fusión.

El paro se redujo en Castilla y León en 872 personas en abril, 35 en Palencia, tenemos 1.344 parados más que hace un año. Un dato negativo es la reducción de nuevas contrataciones.

El Indice de Producción Industrial regional sube en el primer trimestre un 6,7%, muy por encima de la media nacional.

Según la Dirección General de Estadística de la Junta, la Industria crece en el primer trimestre, mientras que servicios y construcción continúan su descenso.

Europac reduce sus pérdidas un 74% en el primer trimestre de este año.

Acuerdo entre el PP y la UPL para avanzar en el proyecto de San Glorio.

75 quiebras en Castilla y León en lo que va de año.

martes, 4 de mayo de 2010

LA TRAGEDIA GRIEGA

Sófocles o Eurípides podían haber escrito una obra espectacular con la situación griega, acostumbrados a escribir sobre la caída de personajes importantes de la época. Como no están, nos limitaremos a contar las informaciones que conocemos.

Dos soluciones apuntaban estas semanas en el run run de los mercados, aunque en nuestra opinión, ambas descartables:
-Que se produzca una quita en la deuda emitida por Grecia.
-Que se produzca una reestructuración de la deuda emitida, de tal forma que estén 4 años sin devengar intereses.

En este caso, los grandes perjudicados sería por este orden Francia, Suiza, Alemania, las cuales acaparan el 70% de las emisiones de este país.

En cualquier caso, la indecisión de la Unión Europea y del FMI por adoptar una rápida solución a este tema, -han tardado entre dos y tres semanas- no hacen más que producir nerviosismo en todos los mercados, tanto de renta variable como de renta fija. Y como muestra, un día de la semana pasada: la deuda de Grecia a 2 años y a 10 años ha cotizado con una TIR del 10% y 8,92% respectivamente, frente al bono alemán con tires del 0,90% y 3,07% a esas mismos plazos. Y los CDS (lo que cuesta asegurar un posible impago de la deuda) han pasado a cotizar con un spread de 600 puntos básicos (un 6% !!!) contagiando cómo no a Portugal y España, 270 y 170 puntos básicos respectivamente, frente a Alemania, cuyo coste es de 40 p.b.

Eurostat, la oficina estadística de la Comisión Europea, volvió a airear serios problemas contables en el país heleno, que se saldaron al final con la revisión al alza del déficit de 2009, pasando de una previsión del 12,7% al 13,6% del PIB, advirtiendo además que la cifra podría revisarse al alza hasta llegar a un 14,1% por las renovadas dudas sobre la calidad de las cuentas griegas.

¿Es un problema de liquidez o de solvencia?.

Indudablemente, la ayuda financiera resolverá el problema de liquidez a corto plazo, ya que permitirá refinanciar las emisiones que vencen en 2010, 2011 y 2012, pero esto no ayudará a resolver el problema de las cuentas públicas, es decir el la solvencia del país.
Para solucionar los problemas de solvencia de las cuentas públicas, es necesaria una reducción importante del déficit público, lo cual implica un importante esfuerzo de contención del gasto público, así como un seguimiento de cerca, de los ingresos. Esto no es una tarea fácil en un escenario de menor crecimiento económico, por el impacto negativo de la recaudación impositiva, y por la retirada de ayudas de estímulo del crecimiento económico.

La resolución final son 110.000 mill. para salvar a Grecia, 80.000 mill. (al 5%) de países de la zona euro y el resto del FMI (a un interés menor). Se concederán préstamos a Grecia tras un análisis trimestral de los datos y del cumplimiento de los objetivos. El déficit público debe bajar este año hasta el 7%, desde el 13,6%, y al 3% en 2014.

Ahora la cuestión es, si los “malvados especuladores” van a buscar una nueva víctima….. (La deuda a 10 años de Portugal en el 5,02%, la de España en el 4,00%, versus Alemania 3,06%).

domingo, 2 de mayo de 2010

EL MUNDO: NOTICIAS SEMANALES

Empresas: buen estreno de Amadeus en bolsa. Excelentes resultados de Repsol y mejoras claras de las principales constructoras. También buenos los de las energéticas, telecomunicaciones y tecnológicas.

Instituciones públicas: el paro supera el 20% según la EPA. 1.300.000 familias con todos los miembros en paro. En la eurozona se mantiene estable y mejora algo en Alemania. El déficit exterior disminuye más de un 15% en los 2 primeros meses del año. La inflación sube una décima en España y en la eurozona. Rebaja del rating español por parte de S&P, baja dos escalones a Portugal y sitúa el de Grecia en “Bonos Basura”. Mejora algo la recaudación de impuestos aunque continúa aumentando el déficit público. El superávit de la SS se reduce casi un 30% en el primer trimestre del año.

Mercados: suben las ventas del mercado minorista en marzo un 3,5%. El Ibex cae casi un 4% en la semana y más del 3% en abril. También cae la bolsa europea en abril, mientras sube la americana.

Crisis financiera: Santander mejora un 6% sus resultados. Bastante malos los de la banca mediana y Caja Madrid. BBVA mejora algo y La Caixa reduce su beneficio de forma moderada. Crecen las hipotecas en febrero.

PALENCIA: NOTICIAS SEMANALES

En Castilla y León los empleados afectados por ERE’s temporales se reducen un 50% en el primer trimestre de 2010, pero los afectados por rescisión aumentan casi un 73%. En Palencia en los temporales estamos en la media regional pero en los de rescisión pasamos de ninguno a 2 ERE’s con 27 trabajadores afectados.

Aecopa fija su objetivo para 2010: subsistir.

1.500 parados más en Palencia en lo que va de año, según la EPA. 10.600 en total, por debajo de la media nacional.

Castilla y León vuelve a perder población después de una década de crecimiento.

Los consejos de Caja España y Cajaduero aprueban el pacto laboral, solo quedan las asambleas, y el 1 de julio comenzará la nueva entidad.

Vicente Villagrá repite al frente de la Cámara.

Las ventas minoristas repuntan un 8% en marzo en la comunidad.

Prosol cierra 2009 con 2,3 mill. de beneficios.