DECOUPLING: MITO O REALIDAD

Decoupling, en sentido estricto, significa separación o divergencia.

En estos últimos tiempos, se ha hablado mucho sobre el tema, considerando que por fin el decoupling entre economías emergentes y desarrolladas era posible.

Si consideramos decoupling como la situación en que las economías desarrolladas caen y las economías emergentes suben, no es cierto y nunca lo ha sido.

Sin embargo, si lo tomamos en el sentido de que las economías y los mercados emergentes pueden crecer más rápido que los mercados desarrollados, ayudados por un rápido crecimiento interno y un incremento del comercio entre estos países, es ciertamente verdad, y puede suceder durante un periodo considerablemente largo.

Y así se ha demostrado durante los últimos años. Como podemos ver en el cuadro adjunto, el crecimiento del índice de emergentes (MSCI EM) ha sido mayor desde 2001 de forma continua al índice mundial (MSCI WORLD), año a año.

En el 2000: WORLD -10.8% y EM -26.6%
En el 2001: WORLD -15.2% y EM 5.1%
En el 2002: WORLD -25.2% y EM -9.1%
En el 2003: WORLD 22.8% y EM 42.3%
En el 2004: WORLD 9.5% y EM 13.2%
En el 2005: WORLD 13.7% y EM 31.5%
En el 2006: WORLD 13.5% y EM 25.6%
En el 2007: WORLD 2.8% y EM 30.4%
En el 2008: WORLD -54.0% y EM -34.1%
En el 2009: WORLD 3.2% y EM 28.0%
Fuente: Bloomberg.

A su vez, este crecimiento superior de los países emergentes, ayuda al crecimiento de los países desarrollados y a una salida más rápida de esta crisis.